멍하게 보는 세상

롤오버(roll over)는 포지션을 최근월물로부터 미래의 다음 월물로 이월하는 것이다. 쉽게 말해서 선물 만기 시 현물을 받아야 하는데 그 대신 현재 계약을 팔고 다음 계약을 바로 사서 계약을 다음 달로 연장시키는 것을 의미한다. 롤오버는 주로 선물이나 선물 ETF 등에서 종종 볼 수 있는 용어다. 보통 가격이 큰 폭으로 갑자기 오르거나 하락하는 등의 이유를 알 수 없는 변동성이 나타나는 경우가 이 롤오버 때문인 경우가 많다. 금융 투자를 목적으로 선물을 계약하는 경우는 당연히 현물 그 자체를 얻기 원하는 것이 아니라 현물의 가격 변동을 이용해 수익을 얻기를 원한다. 따라서 이 경우 만기일에 원하는 가격이 되지 않았다면 현물을 가져가기보다는 차라리 이런 롤오버를 하는 경우가 많다. 계약을 이월할 뿐인데..

선물 만기일 선물은 분기 즉 3개월 단위로 계약과 만기가 진행된다. 한국과 미국 모두 3, 6, 9, 12월에 선물 만기일이 있으며, 한국은 해당 월의 두 번째 주 목요일, 미국은 해당 월의 세 번째 주 금요일이 선물 만기일이다. 한국과 미국 둘 다 선물 만기일에는 옵션 만기일도 함께 찾아온다. 속칭 네 마녀의 날이다. 당연하게도 이 날은 변동성이 특히 심한 주의해야 할 날로 꼽는다. 옵션 만기일 옵션은 한 달 단위 상품이라 매 달 만기가 온다. 한국에서는 매달 두 번째 주 목요일, 미국에서는 매달 세 번째 주 금요일이 옵션만기일이다. 위클리 옵션 만기일 위클리 옵션(weekly options)은 이름처럼 주 단위로 계약하는 옵션이며 한국 KOSPI200 위클리 옵션의 경우 목요일 계약해서 목요일 만기가..

파생상품시장의 대표로 선물(Futures)과 옵션(Options)이 있다. 선물: 거래하기에 앞서 미리 계약하는 상품이다. 특정 물품을 현재 가격으로 사기로 계약만 하고 약속한 날에 결제를 하고 물품을 받아올 수 있는데, 만약 약속한 날에 해당 물품의 가격이 오른 경우 오른 만큼 이득을 보게 된다. 반대로 약속한 날에 때 물품 가격이 내렸다면 손해를 입게 될 수도 있다. 옵션: 특정 금액으로 살 권리나 팔 권리를 계약하는 것이다. 선물과의 차이점은 계약금(프리미엄)이 존재한다는 점과, 직접 판매자와 현물을 계약을 하는 것이 아니라 누군가 계약한 "권리"를 제삼자들이 사고 판다는 점이다. 선물은 만기가 되면 무조건 물건을 사들여야 하지만 옵션은 그냥 포기할 수도 있다. 옵션은 "지정된 가격에 선물을 살 권..